Le groupe de BTP allemand Hochtief se montre optimiste pour 2009
Créée le 26/03/2009, 09:39:23
Le premier groupe de BTP allemand Hochtief estime que ses résultats ne diminueront pas en 2009 grâce à un carnet de commandes sans précédent et espère en outre renouer avec le bénéfice sur son marché intérieur.Les bénéfices, tant imposable que net, seront du niveau de 2008, a expliqué Hochtief mercredi, à l'occasion de la publication de résultats annuels qui ont dépassé le consensus.
Il ajoute qu'il sera plus sélectif dans ses projets de construction cette année, avec l'objectif de dégager une marge d'exploitation de 1% en Europe.
Le président du directoire Herbert Lütkestratkötter a ajouté qu'il comptait développer l'activité aéroportuaire par le biais d'acquisitions et que l'évolution des affaires en janvier et février confirmait ses prévisions de 2009.
"Les perspectives incorporent la possibilité que les résultats baissent légèrement", commente l'analyste Ralf Dörper, de WestLB. "Que les bénéfices stagnent ou baissent un peu, cela dépendra dans une large mesure du fait que Hochtief renoue avec le bénéfice sur l'ensemble de l'exercice pour ses opérations allemandes".
Hochtief et le français Vinci continuent de bénéficier de contrats décrochés avant l'aggravation de la crise avec la chute de Lehman Brothers en septembre 2008.
Hochtief indique par ailleurs que le bénéfice avant impôt a progressé de 3,8% en 2008, à 520 millions d'euros, et que le résultat net a fait un bond de 24% à 175,1 millions d'euros. Les analystes interrogés par Reuters avaient tablé sur un bénéfice imposable de 505 millions d'euros et un net de 151 millions.
"Les marchés ne s'attendaient pas à ce que les résultats des Etats-Unis restent stables et à ce que la perte en Allemagne diminue à ce point", ajoute Dörper.
Leighton, la filiale minière australienne de Hochtief, avait déjà annoncé en février une baisse de 56%, inférieure aux prévisions, de son bénéfice semestriel et avait reçu deux grosses commandes chinoises totalisant autour de 1,36 milliard d'euros.
Cela étant, Hochtief a du mal à convaincre les investisseurs de la valeur de ses opérations autres que Leighton comme les aéroports par exemple. La capitalisation boursière de Hochtief, 1,9 milliard d'euros environ selon des données Reuters, s'appuie à hauteur de 83% sur Leighton, dont le groupe allemand détient 55% du capital. Leighton lui-même est valorisé au total à 5,8 milliards de dollars australiens.
Au cours des 12 derniers mois, l'action Hochtief a chuté de 53%, alors que l'indice DJ Stoxx des "utilities" a cédé 46% dans le même temps.
Le PER du groupe d'Essen est d'un peu plus de 10, selon Starmine Professionnal, contre 8,3 en moyenne en Europe.
L'action perd 2,55% à 27,9 euros à la mi-journée.
Certains investisseurs parient que le groupe de BTP espagnol ACS, qui détient un peu moins de 30% de Hochtief, pourrait tenter une OPA même s'il ne cesse d'affirmer le contraire.
Source : Le Point
